Aantrekken economie pleit voor cyclische en Amerikaanse aandelen

“Het zijn aandelen van bedrijven die extra gevoelig zijn voor het economische tij. Denk aan technologiebedrijven, bouwbedrijven en aanbieders van luxegoederen en -diensten.

Deze bedrijven profiteren bovengemiddeld wanneer de economie beter draait en consumenten meer geld uitgeven. Maar als het tegenzit, zien zij hun winsten extra hard afnemen. Het zijn bedrijven die je in een opgaande economie in je portefeuille wilt hebben en in een neergaande economie juist niet.”

“In het 1895 Macrofonds zijn extra cyclische aandelen aangekocht. Het gewicht van het onderdeel van het fonds dat zich specifiek richt op dit type aandelen, is verhoogd van 15% naar 25,5%.”

“Klopt, het is de derde keer in relatief korte tijd dat er meer cyclische aandelen in het fonds komen. Afgelopen zomer hebben we cyclische aandelen voor het eerst opgenomen. Toen was het nog een kleine positie die we vooral hadden om te kunnen inspelen op een mogelijk aantrekkende economie. Dat zien we nu daadwerkelijk gebeuren. Daarom is onze positie nu voor de tweede keer dit jaar verhoogd.”

“De verbetering van het producentenvertrouwen is een belangrijke reden om deze stap te zetten. Wereldwijd zitten de cijfers in de lift. Dat is een vroeg signaal dat bedrijven meer orders krijgen, wat zich later gaat vertalen in hogere winsten. Tegelijkertijd is de kans dat we in een recessie belanden echt wel afgenomen.”

“We zien dat de Amerikaanse economie beter draait dan verwacht. Sinds begin dit jaar is de groei fors naar boven bijgesteld. De arbeidsmarkt is sterk en de overheidsuitgaven bevorderen de bedrijvigheid. Bovendien verwachten we dat het vooral de VS is die in eerste instantie zal profiteren van de boom in kunstmatige intelligentie, oftewel AI. Reden voor ons om het gewicht van de VS in het Macrofonds – dat relatief laag was in vergelijking met de wereldaandelenindex – wat op te hogen.”

“We beleggen wat minder in wereldwijde sterke merken. Dat zijn over het algemeen wat defensievere aandelen waarvan we verwachten dat ze minder sterk zullen profiteren van een aantrekkende economie.

Verder is de positie in smallcaps in opkomende markten wat teruggebracht. Dat zijn kleine beursgenoteerde bedrijven die vooral de lokale markten bedienen. We zijn wat terughoudender geworden ten aanzien van opkomende markten. We gingen er begin dit jaar van uit dat die aanzienlijk harder zouden groeien dan ontwikkelde markten, maar dat groeiverschil blijkt nu minder groot, vooral doordat de Amerikaanse economie het zo goed doet. En we denken dat opkomende markten in eerste instantie minder profiteren van AI.”

Lees dan onze actuele beleggingsvisie: Hoog blijvende rente vormt geen spelbreker.

Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.