Koers Activision Blizzard ruim onder overnamebod

Activision Blizzard handelt met $79 zo’n 17 procent lager dan het overnamebod van Microsoft ($95). Is dit een buitenkans voor beleggers? Warren Buffet denkt van wel. Hij heeft na de aankondiging van de deal zijn positie in Activision vergroot met 7,5 procentpunt naar 9,5 procent van de uitstaande aandelen. Het is ook zeker een mooi bod, geheel in contanten van een AAA partij die het zeker kan betalen. Vanwaar dan deze forse korting? Dit komt doordat er twijfel is bij beleggers of de Amerikaanse mededingingsautoriteit de overname zal goedkeuren.

Inmiddels hebben de invloedrijke senatoren Bernie Sanders en Elizabeth Warren bezwaar gemaakt tegen de overname. Door de politieke bemoeienis achten beleggers de kans groot dat de overname niet doorgaat. Voor goedkeuring wordt verleend, zal worden gekeken naar: de bescherming van klantdata, de arbeidsmarkt voor gameontwikkelaars en de invloed van de overname op de werknemers die Activision hebben aangeklaagd voor discriminatie en intimidatie.

Desondanks is het goed voorstelbaar dat de overname doorgaat. Microsoft is zelfs na de overname niet de grootste speler in de game-industrie en er beginnen geregeld nieuwe gameontwikkelaars met groot succes. Het is dus vergezocht dat door deze overname de concurrentie binnen de sector drastisch zal verminderen. Maar als het bod mislukt, kan de koers verder terugvallen dan de $65 van voor het bod. De kwartaalcijfers van Activision waren beneden verwachting. Bovendien hebben technologiebedrijven flink ingeleverd sinds de aankondiging van de overname.

Vooralsnog leert deze situatie ons dat zelfs met een gedegen bod op een aandeel, de buit voor beleggers niet binnen hoeft te zijn.

Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.